Elle est développée afin de combler l'écart entre l'opulente Bugatti Royale et la Type 44 3.31. C'est la raison pour laquelle elle est parfois dénommée la Petite Royale. Présentée au Salon de Paris de 1929, la Type 46 est produite à environ 400 exemplaires jusqu'en 1936.
Néanmoins, sa principale concurrente la Delage D8, deux fois moins chère, connaît un plus grand succès bien qu'elle soit moins puissante1. Mue par un moteur 8 cylindres en ligne à 3 soupapes par cylindre et un arbre à cames en tête, d'une cylindrée de 5 359 cm3, la Bugatti Type 46 développe une puissance de 140 ch à 3 500 tr/min2.
La Bugatti Type 46 était une grosse voiture, pesant 1 134 kg et possédant un empattement de 3 505 mm. 400 exemplaires furent produits de la fin de 1929 jusqu'en 1936. La boîte de vitesses à trois rapports et un poids assez élevé rendaient sa conduite assez difficile.
Bien qu'elle développe une puissance de 160 ch, son succès est mitigé puisque seuls 18 exemplaires seront vendus.
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